기술적 분석은 후행지표

[서울=뉴시스] 유자비 기자 = 미국 경제가 1분기에 이어 2분기 또 마이너스 성장을 기록하며 '기술적 경기 침체'에 접어들었다.

아직 공식적으로 경기 침체 판단이 내려진 것은 아니지만 통상 2개 분기 연속 역성장하면 기술적으로 경기 침체로 간주된다.

조 바이든 미국 행정부는 "경기 침체로 볼 수 없다"는 입장을 고수하고 있지만, 외신들은 "비공식적" 경기 침체라고 판단하고 불황 공포가 더욱 확산할 것으로 예상했다.

28일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ), 가디언 등 외신에 따르면 미 상무부는 미국의 2분기 국내총생산(GDP) 성장률이 연율 0.9% 감소했다고 밝혔다.

미국 경제는 지난해 4분기에는 코로나19 대유행에서 회복되며 6.9%의 성장률을 기록했지만 올 들어 2개 분기 연속 역성장에 빠졌다.

이에 따라 미국 경제가 1분기(-1.6%)에 이어 2개 분기 연속 마이너스 성장을 기록해 기술적 경기 침체에 진입했다고 외신들은 전했다.

통상 경기 침체는 2개 분기 연속 GDP가 역성장하는 경우를 말한다. CNN은 "비공식적이긴 하지만 가장 일반적으로 경기 침체를 정의하는 중요한 상징적 문턱"이라며 "현재의 혼란스러운 경제 환경에서 이번 데이터 발표는 엄청난 중요성을 띠게 됐다"고 진단했다.

미국의 경제 수장들은 경기 침체를 부인하는 입장을 고수했다.

재닛 옐런 미국 재무부 장관은 GDP 통계 발표 후 기자회견을 열어 "경기 침체에 빠져 있단 것을 증명하지 못한다"고 밝혔고, 전날 제롬 파월 연준 의장도 "미국이 경기 침체에 빠져있다고 보지 않는다"고 말했다. 아직 고용지표가 양호하다는 것이다.

실제 경기 침체 여부를 공식 판정하는 전미경제연구소(NBER)는 GDP 수치를 고려하기는 하지만 고용 시장을 포함한 다양한 지표를 조사한 뒤 판단한다. 또 결정을 내리기까지 수개월이 걸리기도 한다.

하지만 외신들은 경기 침체 공식 선언 여부를 떠나 경기 침체 우려는 더욱 확산하고 있다고 지적했다.

NYT는 "대부분의 사람들에게 공식적 '경기 침체'보다 경제적 현실이 더 중요하다"며 "가족들이 급등하는 물가를 따라잡는 데 어려움을 겪고 기업이 후퇴하고 성장이 둔화되고 있다"고 밝혔다.

연준은 41년 만에 최고치로 치솟은 인플레이션을 잡기 위해선 성장 둔화가 필요하다는 입장이다. 파월 의장은 전날 소비자 지출 성장 둔화, 주택 수요 약화, 기업 투자 감소 등 수치를 배경으로 연준의 노력이 효과가 있다는 신호라고 지적했다.

하지만 경제학자들은 두달 연속 0.75%포인트 금리를 인상하고 추가 인상도 예고한 연준의 공격적인 움직임이 경기 침체를 가속화할 수 있다고 우려하고 있다.

WSJ도 "경기 침체가 결국 선언되든 아니든 메시지는 냉정하다. 경제 회복이 사실상 끝났다는 것"이라며 침체 속도가 더 빨라질 수도 있다고 경고했다.

고용 시장이 침체에 가까워지고 있다는 징후도 보인다. 현재 미국의 실업률은 50년만의 최저치인 3.6%를 4개월 연속 유지하고 있지만, 최근 몇주간 실업수당 청구가 증가하는 추세를 나타내고 애플, 메타 등 기업들이 고용을 축소하고 있다.

지난달 파이낸셜타임스(FT) 조사에서도 경제학자들의 70%가 미국 경제가 내년에 침체에 빠질 것이라고 예측했다.

리디아 부서 옥스퍼드이코노믹스 미국 담당 이코노미스트는 워싱턴포스트(WP)에 "우리는 경제가 상당히 급격하게 둔화될 것으로 본다"며 "핵심 질문은 '올해 하반기에 무슨 일이 일어나는가'이다"라고 말했다.

이처럼 확산하는 침체 우려에 일부 전문가들은 인플레이션이 충분히 진정되며 연준이 고용과 지출에 큰 타격을 입히기 전에 금리 인상 속도를 늦춘다면 경기 침체를 피할 수 있다고 전망했다.

기술적 분석은 후행지표

최근, 주가가 급등세를 보이면서 종합지수 200일 이동평균선이 위치한 1,909포인트를 돌파하고 있습니다.

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지난 시간에는 경기선으로서 200일 지수 이동평균선의 의미가 매우 중요하다고 말씀 드렸습니다.

즉, 경기선을 돌파할 경우 추가적으로 지수 상승이 나올 수 있고, 경기회복 가능성에 대해 배팅할 수 있다는 것을 의미 하겠죠? ^^

특히, 주가 상승으로 인한 200일 이동평균선 돌파는 경기를 알려주는 가장 빠른 선행지표이기 때문에 중요합니다.

* 특히 과거 사례에서 볼 수 있듯이, 주가 200일선 돌파는 항상 대세상승으로 이어졌으며, 2000년 이후 현재는 8번째 200일 이동평균선을 돌파하는 모습입니다.

이 경우 장기적으로는 1,780선 전후가 슈퍼 중기 상승 3파동의 대바닥 저점으로 인식되고, 엘리어트 슈퍼3파동 고점은 3,기술적 분석은 후행지표 기술적 분석은 후행지표 400선 전후입니다.

1. 단기적으로 추세선 지표와 주가 사이 상승 역배열 이후 추세선 지표가 기준선인 0선을 돌파할 때, 주가가 가장 많이 올랐다.

통상적으로 추세선 지표인 기술적 분석은 후행지표 MACD지표가 주가와 상승 역배열(주가는 하락하여 전저점을 붕괴하고 있는데, 추세를 나타내는 지표들은 저점이 지속적으로 높아짐.)발생 시 주가는 향후 상승 전환됩니다.

*MACD (Moving average Convergence & Divergence)

그런데 이번에도 주가 1,800선 전후에서 저점을 5번 찍고 추세선 지표인 MACD지표와 주가 사이 상승 역배열이 발생하면서 추세선 지표가 기준선인 0선을 돌파하였습니다.

이 경우 주가의 탄력성이 가장 높게 통상 나타났고, 금번도 중장기 하락 추세선이 위치한 1,980선 전후까지 기술적 분석상으로 상승할 수 있다는 판단입니다.

- 추세선 지표 MACD : 상승 역배열 이후 상승세 지속

- 중장기 하락추세선 저항선 : 1,980선 전후, 200일 지수 이동평균선 1,909포인트 돌파

- 거래량 증가도 긍정적이기 때문에 1차 이익 실현 구간을 1980선 전후로 설정

2. KOSPI 일목균형표 분석

- 종합지수 200일 지수 이동평균선: 1,909포인트 돌파

- 5중 바닥권 지지하였음: 1,780선 전후 è 향후 중장기적 관점에서의 저점으로 인식될 듯

전환선: 고점의 상승을 지속 상승 중. 8월 3째 주 주초 조정 이후 주 후반 추가적 상승 예측

기준선: 전환선과 이후 고점 상승으로 상승세 이어질 듯 è 매수신호 발생

선행스팬: 음전환 구름대가 양전환 è 매수 신호 발생

후행스팬: 주가와 후행스팬 사이 발생 è 매수신호발생

- 거래량 증가 업종 및 기업군 주목: 낙폭과대 건설, 증권, 은행, 조선, 정유, 화학, 철강 등 업종 중 거래 증가 기업군 선별 매매 바람직할 듯, IT와 자동차 여전히 관심

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기술적 분석이란?

종종 차트라고도하는 기술 분석 (TA)은 이전 가격 행동 및 볼륨 데이터를 기반으로 미래 시장 행동을 예측하는 것을 목표로하는 분석 유형입니다. TA 접근 방식은 전통적인 금융 시장의 주식 및 기타 자산에 광범위하게 적용되지만 암호 화폐 시장에서 디지털 통화 거래의 필수 구성 요소이기도합니다.

자산 가격과 관련된 여러 요소를 고려 하는 펀더멘털 분석 (FA) 과 달리 TA는 역사적 가격 행동에 엄격하게 초점을 맞추고 있습니다. 따라서 자산 가격 변동 및 거래량 데이터를 조사하는 도구로 활용되고 있으며, 많은 거래자들이 추세와 유리한 거래 기회를 파악하기 위해이를 사용합니다.

원시적 인 형태의 기술적 분석이 17 세기 암스테르담과 18 세기 일본에서 나타 났지만 현대 TA는 종종 Charles Dow의 작업으로 거슬러 올라갑니다. 금융 저널리스트이자 월스트리트 저널의 창립자 인 다우는 개별 자산과 시장이 세분화되고 조사 될 수있는 추세에서 자주 움직이는 것을 관찰 한 최초의 사람 중 하나입니다. 그의 작업은 나중에 기술 분석의 추가 발전을 장려하는 다우 이론을 탄생 시켰습니다.

초기 단계에서 기술 분석의 기초적인 접근 방식은 수작업으로 만든 시트와 수동 계산을 기반으로했지만 기술과 최신 컴퓨팅의 발전으로 TA는 널리 보급되었으며 이제는 많은 투자자와 거래자에게 중요한 도구가되었습니다.

기술적 분석은 어떻게 작동합니까?

언급했듯이 TA는 기본적으로 자산의 현재 및 이전 가격에 대한 연구입니다. 기술적 분석의 기본 가정은 자산 가격의 변동이 무작위가 아니며 일반적으로 시간이 지남에 따라 식별 가능한 추세로 진화한다는 것입니다.

핵심에서 TA는 전체 시장 감정을 나타내는 수요와 공급의 시장 세력 분석입니다. 즉, 자산의 가격은 반대되는 판매 및 구매 세력을 반영하며, 이러한 세력은 거래자와 투자자의 감정 (본질적으로 두려움과 탐욕)과 밀접한 관련이 있습니다.

주목할만한 점은 TA는 거래량이 많고 유동성 이 높은 정상적인 조건에서 운영되는 시장에서 더 안정적이고 효과적인 것으로 간주됩니다 . 대량 시장은 잘못된 신호를 생성하고 TA를 쓸모 없게 만들 수있는 가격 조작 및 비정상적인 외부 영향에 덜 민감합니다.

가격을 검토하고 결국 유리한 기회를 포착하기 위해 거래자는 지표로 알려진 다양한 차트 도구를 사용합니다. 기술 분석 지표는 트레이더가 기존 추세를 식별하는 데 도움이 될 수 있으며 미래에 나타날 수있는 추세에 대한 통찰력있는 정보를 제공 할 수도 있습니다. TA 지표는 오류가 있기 때문에 일부 거래자는 위험을 줄이는 방법으로 여러 지표를 사용합니다.

일반적인 TA 지표

일반적으로 TA를 사용하는 트레이더는 차트 및 과거 가격 행동을 기반으로 시장 동향을 시도하고 결정하기 위해 다양한 지표와 메트릭을 사용합니다. 수많은 기술적 분석 지표 중에서 SMA ( 단순 이동 평균 )는 가장 많이 사용되고 잘 알려진 예 중 하나입니다. 이름에서 알 수 있듯이 SMA는 설정된 기간 내 자산의 종가를 기준으로 계산됩니다. 지수 이동 평균 (EMA)은 이전 종가보다 최근 종가에 더 많은 가중치를 부여하는 SMA의 수정 된 버전입니다.

일반적으로 사용되는 또 다른 지표는 RSI ( 상대 강도 지수 )로 오실레이터로 알려진 지표 클래스의 일부입니다. 단순히 시간에 따른 가격 변화를 추적하는 단순한 이동 평균과 달리, 오실레이터는 가격 데이터에 수학 공식을 적용한 다음 사전 정의 된 범위 내에있는 기술적 분석은 후행지표 판독 값을 생성합니다. RSI의 경우이 범위는 0에서 100까지입니다.

볼린저 밴드 (BB) 표시 상인들 사이 매우 인기가 다른 오실레이터 형이다. BB 표시기는 이동 평균 선을 기술적 분석은 후행지표 따라 흐르는 두 개의 측면 밴드로 구성됩니다. 잠재적 인 과매 수 및 과매도 시장 상황을 파악하고 시장 변동성을 측정하는 데 사용됩니다.

보다 기본적이고 간단한 TA 도구 외에도 데이터를 생성하기 위해 다른 지표에 의존하는 몇 가지 지표가 있습니다. 예를 들어, 확률 적 RSI 는 일반 RSI에 수학 공식을 기술적 분석은 후행지표 적용하여 계산됩니다. 또 다른 인기있는 예는 이동 평균 수렴 발산 (MACD) 지표입니다. MACD는 2 개의 EMA를 빼서 메인 라인 (MACD 라인)을 생성하여 생성됩니다. 그런 다음 첫 번째 라인을 사용하여 다른 EMA를 생성하여 두 번째 라인 (신호 라인이라고 함)을 생성합니다. 또한 두 라인 간의 차이를 기반으로 계산되는 MACD 히스토그램이 있습니다.

거래 신호

지표는 일반적인 추세를 식별하는 데 유용하지만 잠재적 인 진입 및 종료 지점 (구매 또는 판매 신호)에 대한 통찰력을 제공하는 기술적 분석은 후행지표 데 사용할 수도 있습니다. 이러한 신호는 지표 차트에서 특정 이벤트가 발생할 때 생성 될 수 있습니다. 예를 들어, RSI가 70 이상을 기록하면 시장이 과매 수 조건에서 운영되고 있음을 암시 할 수 있습니다. RSI가 30 이하로 하락할 때에도 동일한 논리가 적용되며, 이는 일반적으로 과매도 시장 상황에 대한 신호로 인식됩니다.

앞서 논의한 바와 같이, 기술적 분석을 통해 제공되는 거래 신호가 항상 정확한 것은 아니며 TA 지표에서 생성되는 상당한 양의 노이즈 (허위 신호)가 있습니다. 이것은 특히 기존의 것보다 훨씬 작고 변동성이 큰 암호 화폐 시장 내에서 특히 중요합니다.

모든 종류의 시장에서 광범위하게 사용되지만 많은 전문가들이 TA를 논란의 기술적 분석은 후행지표 여지가 있고 신뢰할 수없는 방법으로 보이며 종종 자기 실현 예언이라고합니다. 이러한 용어는 많은 사람들이 일어날 것이라고 가정했기 때문에 발생하는 사건을 설명하는 데 사용됩니다.

비평가들은 금융 시장의 맥락에서 많은 거래자와 투자자가 지지선이나 저항선과 같은 동일한 유형의 지표에 의존하면 이러한 지표가 작동 할 가능성이 높아진다고 주장합니다.

반면에 많은 TA 지지자들은 각 차트리스트가 차트를 분석하고 사용 가능한 많은 지표를 사용하는 특별한 방법을 가지고 있다고 주장합니다. 이것은 많은 거래자들이 동일한 특정 전략을 사용하는 것이 사실상 기술적 분석은 후행지표 불가능하다는 것을 의미합니다.

기본 분석 vs. 기술 분석

기술적 분석의 핵심 전제는 시장 가격이 이미 특정 자산과 관련된 모든 기본 요소를 반영한다는 것입니다. 그러나 주로 과거 가격 데이터 및 거래량 (시장 차트)에 초점을 맞춘 TA 접근 방식과 달리, 펀더멘털 분석 (FA)은 질적 요인에 더 중점을 두는 더 광범위한 조사 전략을 채택합니다.

근본적인 분석은 자산의 미래 성과가 단순히 과거 데이터보다 훨씬 더 많은 것에 의존한다고 생각합니다. 기본적으로 FA는 회사 관리 및 평판, 시장 경쟁, 성장률 및 산업 건전성과 같은 광범위한 미시적 및 거시 경제적 조건을 기반으로 회사, 비즈니스 또는 자산의 내재 가치를 추정하는 데 사용되는 방법입니다.

따라서 가격 행동과 시장 행동에 대한 예측 도구로 주로 사용되는 TA와 달리, FA는 상황과 잠재력에 따라 자산의 과대 평가 여부를 판단하는 방법이라고 생각할 수있다. 기술적 분석은 대부분 단기 트레이더가 사용하지만 펀드 매니저와 장기 투자자는 펀더멘털 분석을 선호하는 경향이 있습니다.

기술적 분석의 한 가지 주목할만한 이점은 정량적 데이터에 의존한다는 사실입니다. 따라서 가격 내역에 대한 객관적인 조사를위한 프레임 워크를 제공하여 근본적인 분석의보다 정성적인 접근 방식과 함께 제공되는 추측을 제거합니다.

그러나 경험적 데이터를 다루고 있음에도 불구하고 TA는 여전히 개인적인 편견과 주관성의 영향을받습니다. 예를 들어, 자산에 대해 특정 결론에 도달하는 경향이 강한 트레이더는 자신의 편견을 지원하고 선입견을 반영하기 위해 TA 도구를 조작 할 수 있으며, 많은 경우 이러한 일이 인식없이 발생합니다. 더욱이 기술 분석은 시장이 명확한 패턴이나 추세를 나타내지 않는 기간에도 실패 할 수 있습니다.

마무리 생각

어떤 방법이 더 나은지에 대한 비판과 오랜 논란이있는 논쟁 외에도 많은 사람들은 TA와 FA 접근법의 조합을 더 합리적인 선택으로 간주합니다. FA는 일반적으로 장기 투자 전략과 관련이 있지만 TA는 단기 시장 조건에 대한 통찰력있는 정보를 제공 할 수 있으며, 이는 거래자와 투자자 모두에게 유용 할 기술적 분석은 후행지표 수 있습니다 (예 : 유리한 진입 점과 출구 점을 결정하려는 경우).

지난 28일 기획재정부에 따르면 추경호 경제부총리 겸 기획재정부 장관은 29일 공공기관운영위원회를 주재해 '새 정부 공공기관 혁신 가이드라인'을 발표한다.

앞서 추 부총리는 지난달 국무회의에서 "공공기관 파티는 끝났다"며 고강도 개혁을 공식화했다. 이번에 발표되는 가이드라인은 공공기관 효율화를 위한 기능조정, 조직인력 효율화, 예산 효율화, 불요불급한 자산 매각, 복리후생 점검 조정 등 5대 분야다. 위 사안은 공운위 논의를 거쳐 최종 확정된다.

가이드라인에는 민간 부문과 경합하거나 다른 공공기관과 겹치는 업무를 조정하고 과다한 조직 인력은 재배치하거나 축소하는 내용 등이 담길 것으로 추측된다. 또 호화 청사 등을 매각·분리하는 등 불요불급한 자산을 팔아 재무구조 개선 등에 활용하고 과도한 복리후생도 폐지·축소할 전망이다.

전체 350개 공공기관은 이번에 확정되는 가이드라인에 따라 생산성과 효율성 제고를 위한 기관별 혁신계획을 수립해 8월 말까지 제출해야 한다.

한전과 한수원 및 발전 5개사, 지역난방공사 등 사업 수익성이 악화된 9개 기관의 부채 증가 추세를 완화하기 위해 수익성 향상 방안과 비용구조 분석을 통한 지출 효율화에 집중한다. 코레일과 자원공기업 등 재무구조가 취약한 5개 기관에 대해서는 적극적인 부채 감축을 위해 수익성 제고와 지출 효율화는 물론 사업 구조조정도 실시할 것으로 알려졌다.

구체적인 이행력을 담보하기 위해 ▲비핵심자산 매각 ▲투자·사업 정비 ▲경영효율화 방안 등을 포함한 기관별 5개년 '재정건전화 계획'을 수립한다.

공공기관 관리체계 개편 방안은 다음달 발표할 계획이다. 개편 방안에는 기재부가 직접 경영·감독하는 기관 수를 줄이고 주무 부처에서 기타 공공기관에 대한 경영을 평가하도록 자율책임을 강화하는 내용이 포함된다. 경영평가제도 손본다. 경영성과가 제대로 반영될 수 있도록 재무성과 지표 비중을 대폭 늘리고 배점이 다소 과도하다는 지적을 받는 사회적 가치 지표 비중은 하향 조정할 방침이다.